主要予測市場を比較：Polymarket、Kalshi、Robinhood の規制・手数料・決済

Polymarket、Kalshi、Robinhood はいずれも「ある出来事が起きるか」を取引できますが、同じ契約を別の画面で提供しているわけではありません。

Polymarket には国際プラットフォームと、CFTC 規制下の別市場 Polymarket US があります。Kalshi は指定契約市場を直接運営します。Robinhood は主にブローカー兼入口として、KalshiEX、ForecastEX、Rothera などの提携取引所へ注文を接続します。

重要なのは市場数だけでなく、誰が契約を上場し、資金を保管し、結果を決め、紛争を処理し、どの地域の利用者が参加できるかです。

本記事は 2026 年 7 月 12 日時点の公式情報を比較します。手数料、地域、商品は変わるため、個別市場の最新ページを確認してください。

イベント契約の価格

予測市場では通常、質問を Yes/No 契約にします。Yes が 0.65 ドルなら約 65% のインプライド確率と読めますが、統計上の保証ではありません。価格には流動性、スプレッド、手数料、建玉制限、参加者構成も含まれます。

決済時に正しい契約は通常 1 ドル、誤った契約は 0 ドルになります。決済前の売却も可能です。損益は購入価格と売却・決済値の差から数量と費用を反映して決まります。

三ブランドに四つの経路がある

経路	法的・市場構造	資金と画面	結果判定	主な境界
Polymarket 国際版	国際プラットフォーム。CFTC 規制市場とは別	ウォレットと USDC 中心	市場ルールと UMA Optimistic Oracle	多数の制限地域。国際版は米国を遮断
Polymarket US	QCX LLC d/b/a Polymarket US、CFTC 指定契約市場	独立した米国規制市場	DCM 規則と個別契約	国際版の条件を自動適用しない
Kalshi	CFTC 指定契約市場	口座制、対応する銀行・カード・暗号資産・送金	市場ルール、指定情報源、取引所判定	本人確認と地域制限
Robinhood	Robinhood Derivatives が FCM・ブローカー、契約は提携取引所	証券口座内の統合画面	実際の上場取引所が判定	対象米国居住者、州・契約制限

Robinhood は単独の第三の予測取引所というより、複数の規制市場を小売画面で配信する層です。

Polymarket：オンチェーンの可視性

Polymarket 国際版はウォレット、中央指値板、スマートコントラクト決済を組み合わせ、政治、マクロ、技術、暗号資産、文化、スポーツ、地政学を扱います。

結果は事前ルールと UMA Optimistic Oracle に基づき提案されます。提案後に異議期間があり、異議申立人がボンドを出すと議論と投票へ進みます。

透明性がある一方、契約文や情報源の曖昧さ、紛争時の遅延、ウォレット・秘密鍵・USDC・承認の自己管理、薄い板、厳格な地域制限があります。VPN による回避は禁止されています。

Polymarket US は別の CFTC 指定契約市場です。同じブランドでも口座、資金、商品、決済条件が同じとは限りません。

Kalshi：規制取引所へ直接アクセス

Kalshi は CFTC 指定契約市場として会員同士の注文をマッチングします。取引所が常に Yes または No の相手になるわけではありません。

市場ルールには測定対象、期間、情報源、判定条件があります。多くは公式結果後数時間で決済しますが、情報源の遅延、改訂、遅い determination time により時間がかかる場合があります。

規制口座、複数の入金経路、明示された公式情報源、経済・天気・政治・スポーツ・文化・技術の幅広い市場が特徴です。一方で本人確認、地域制限、契約ごとに変わる手数料、取引終了時刻と判定時刻の違いを確認する必要があります。

Robinhood：取引所ではなく統合ブローカー画面

Robinhood Derivatives は対象顧客へイベント契約を提供しますが、契約は KalshiEX、ForecastEX、Rothera に上場される場合があります。

したがって、実際の取引所が決済ルールを管理し、総費用には Robinhood 手数料と取引所費用が含まれる可能性があります。Robinhood に表示される契約を Robinhood 自身が判定するとは限りません。

2026 年 6 月 1 日以降、Robinhood は確率連動の手数料式を採用しています。0.50 付近で高く、0 または 1 に近いほど低く、一契約あたり上限 0.01 ドルです。Gold の有無で係数が異なり、取引所費用が追加される場合があります。

現在は 18 歳以上、米国居住、個人証券口座、Robinhood Derivatives の承認が基本で、州・契約ごとの制限もあります。

実際のコストはスプレッドまで見る

総コストにはプラットフォーム・ブローカー手数料、取引所・プロトコル費用、スプレッド、スリッページ、入金・換算・カード費用、ガス・ブリッジ、決済待ち資金の機会費用が含まれます。

Polymarket 国際版は市場カテゴリごとに taker fee を設定し、maker は通常無料、一部市場は無料です。Kalshi は最新 fee schedule と契約条件、Robinhood は確率式と追加の取引所費用に従います。

手数料ゼロでもスプレッドが 4 セントなら、1 セントの手数料で板が深い市場より高くなることがあります。同じ出来事、時間、数量で比較してください。

結果を誰が決めるか

注文前に次を確認します。

1. 出来事の厳密な定義
2. 締切とタイムゾーン
3. 指定情報源
4. 遅延、改訂、情報源障害の代替規則
5. 紛争、無効市場、例外決済の手順

勝利宣言と公式認証、発表と一般公開、速報値と改訂値は別の条件になり得ます。

Polymarket 国際版は UMA、Kalshi は市場ルールと情報源、Robinhood は実際の提携取引所へさかのぼります。同じ Yes/No 表示でも判定経路は同じではありません。

確率の参考価値は流動性で変わる

スプレッド、予定数量の平均約定価格、直近取引のサイズ、早期退出可否、関連市場との整合性、close-only や停止の可能性を確認してください。

市場価格は特定ルールと流動性の中で形成された取引可能な合意であり、誤差のない客観確率ではありません。

地域制限は回避する対象ではない

Polymarket 国際版は制限地域を公開し VPN 回避を禁止します。Polymarket US は別ルートです。Kalshi は一部海外利用者を受け入れますが本人確認と地域制限があります。Robinhood は主に対象米国居住者向けで州制限があります。

所在地、居住地、口座法人、個別契約を確認してください。本記事は KYC や地域制限の回避方法を提供しません。

目的別の入口

目的	最初に見る市場	理由
世界の政治・暗号資産・技術期待をオンチェーンで観察	Polymarket 国際版	市場範囲とオンチェーン可視性
規制イベント取引所で直接取引	Kalshi	DCM 構造と明示された情報源
既存の米国証券口座で統合画面を使う	Robinhood	複数提携市場への簡単な入口
米国規制下の Polymarket を調査	Polymarket US	独立した CFTC 指定市場

これは収益ランキングではありません。利用資格、スプレッド、ルール品質がブランドより重要です。

注文前の十項目

1. 実際の法人と取引所はどこか。
2. 自分の地域で許可されているか。
3. 必要な本人・口座承認を終えたか。
4. Yes/No の定義、時間、情報源は何か。
5. 情報源の衝突・改訂をどう扱うか。
6. 現在のスプレッドと予想スリッページは何か。
7. 手数料、入金、ネットワーク費用の合計はいくらか。
8. 決済前に退出でき、close-only になり得るか。
9. 誰が資金と秘密鍵を管理するか。
10. 0 ドル決済や遅延に耐えられるか。

市場選択では、法的経路、完全なルール、流動性、総コストの順に確認する方が堅実です。情報ツールとして使う場合も、同じ定義の出来事を複数市場で比較する方が、一ポイントの変動を追うより有用です。

情報確認日：2026 年 7 月 12 日。

• Polymarket 国際版と US の法人説明
• Polymarket の UMA 決済
• Polymarket の地域制限
• Kalshi の市場ルール
• Kalshi の決済時間
• Robinhood のイベント契約・手数料・資格
• CFTC の指定契約市場
• CFTC の予測市場執行アドバイザリー

この記事は教育目的であり、投資・法律・ギャンブル・税務上の助言ではありません。誤った判断、流動性不足、曖昧な規則、費用、地域制限、紛争決済により購入額の全額を失う可能性があります。