Ondo Perps vs Hyperliquid HIP-3: 주식 무기한, 담보와 위험 비교

Ondo Perps와 Hyperliquid HIP-3는 모두 무기한 선물 시장을 암호화폐 밖의 주식, 지수, 원자재로 확장하지만 같은 종류의 상품은 아닙니다. Ondo Perps는 RWA 시장과 토큰화 자산 담보를 중심으로 만든 사용자용 파생상품 플랫폼입니다. HIP-3는 제3자가 독립적인 무기한 DEX를 배포할 수 있게 하는 Hyperliquid의 프로토콜 프레임워크입니다.

이 차이는 담보, 오라클, 수수료, 청산과 운영 책임에 그대로 나타납니다. Ondo는 통합된 RWA 거래 경험을 제공합니다. HIP-3에서는 독립 배포자가 시장 사양, 오라클, 레버리지, 미결제약정 한도, 결제와 운영을 책임집니다.

어느 브랜드가 항상 최고인지보다, 조사하는 시장에 어떤 운영 모델과 위험 책임이 맞는지가 더 중요한 질문입니다.

상품과 프로토콜 프레임워크를 같은 것으로 보지 않는다

Ondo의 2026년 7월 7일 발표는 Ondo Perps를 적격 비미국 사용자를 위한 미국 주식, ETF, 지수, 원자재 무기한 시장으로 설명합니다. 지원되는 토큰화 주식과 스테이블코인을 담보로 사용할 수 있다는 점이 핵심 특징입니다.

HIP-3는 더 넓은 인프라입니다. 프로토콜 요건을 충족한 배포자는 독립 증거금, 호가창, 담보, 오라클과 시장 설정을 가진 무기한 DEX를 운영할 수 있습니다. 주식 관련 시장을 지원할 수 있지만 주식 전용은 아니며 모든 배포자와 프런트엔드가 같은 자산을 제공하지도 않습니다.

이 글은 두 접근법을 비교하며, 현재 1차 배포 기록이 확인되지 않는 한 Ondo Perps가 HIP-3에 배포됐다고 가정하지 않습니다.

Ondo Perps와 HIP-3 한눈에 보기

구분	Ondo Perps	Hyperliquid HIP-3
핵심	RWA 중심 무기한 상품	빌더 배포형 무기한 DEX 프레임워크
시장	주식, ETF, 지수, 원자재	각 배포자가 정의
담보	지원 스테이블코인과 토큰화 주식	각 DEX가 프로토콜 조건 안에서 선택
운영자	Ondo 상품·운영 구조	독립 HIP-3 배포자
오라클	현재 Ondo 시장 조건 확인 필요	배포자가 정의하고 업데이트
레버리지	최대 20배로 안내, 시장별 상이	배포자 시장·증거금 설정으로 결정
수수료	현재 주문 화면과 약관 기준	공식 문서는 일반 검증자 운영 시장 수수료의 2배로 설명, 할인·리베이트 규칙 적용
증거금	상품별 담보·위험 규칙	DEX별 독립 증거금, 교차증거금은 추가 조건
접근	현재 적격 비미국 사용자	시장, 프런트엔드, 지갑, 지역에 따라 다름
주식 소유권	무기한은 주식 소유권이 아님	무기한은 주식 소유권이 아님

Ondo의 가장 분명한 차이는 토큰화 주식 담보

Ondo Perps는 지원되는 토큰화 주식을 지갑에 보유하는 데 그치지 않고 파생상품 계정 담보로 사용할 수 있게 설계됐습니다. 주식 가격 노출을 유지하면서 다른 무기한 포지션의 증거금으로 사용할 수 있습니다.

장점은 자본 효율입니다. 단점은 담보 자체가 변동한다는 점입니다. 주식 토큰이 하락하고 무기한 롱도 손실을 내면 계정 자산이 두 방향에서 동시에 악화됩니다.

HIP-3는 각 무기한 DEX가 인용 자산을 선택할 수 있게 합니다. Hyperliquid 문서는 인용 자산 선택이 상품과 수수료에 영향을 주며 각 DEX가 독립 증거금을 가진다고 설명합니다. 모든 HIP-3 시장이 같은 담보 또는 하나의 위험 풀을 공유한다고 가정해서는 안 됩니다.

동시 하락 구조는 토큰화 주식 담보 위험에서 자세히 설명합니다.

누가 시장을 통제하는가

Ondo Perps는 Ondo가 공개한 상품 구조 아래 운영됩니다. 사용자는 계약 주체, 적격성, 토큰화 담보 수탁 경로와 현재 시장 규칙을 확인해야 합니다.

HIP-3는 핵심 책임을 배포자에게 명시적으로 부여합니다.

• 시장과 계약 사양 정의
• 오라클 입력 선택 및 업데이트
• 레버리지와 증거금 설정
• 미결제약정 한도 관리
• 필요 시 시장 중단 및 결제
• 필요한 HYPE 스테이킹 유지와 슬래싱 조건 부담

HyperCore는 호가창과 증거금 인프라를 제공하지만 배포자는 독립 위험 주체입니다. 배포자 이력, 오라클 절차, 유동성 깊이와 사고 대응을 확인해야 합니다.

오라클과 주말 가격 발견

두 모델 모두 현물 주식 시장에는 거래 시간이 있지만 온체인 무기한은 24시간 거래될 수 있다는 문제를 다룹니다.

Ondo 사용자는 선택 시장의 오라클, 마크 가격과 비정상 시장 규칙을 확인해야 합니다. 공개 출시 자료만으로 시장별 세부 사양을 대신할 수 없습니다.

HIP-3 공식 문서는 배포자 책임을 더 분명히 설명합니다. 무기한 오라클에는 경제적 의미가 있고 조작하기 어려운 가격 원천이 필요합니다. 교차증거금을 사용하려면 관측 가능한 유동성, 신뢰할 수 있는 외부 오라클과 조작 저항성이 요구됩니다.

어느 쪽이든 오라클 가격, 마크 가격과 실제 체결 호가를 함께 비교해야 합니다. 24/7 거래 가능이 항상 같은 유동성을 뜻하지 않습니다.

레버리지 숫자 하나로 청산을 비교할 수 없다

Ondo는 최대 20배를 안내하지만 실제 한도는 시장마다 다릅니다. HIP-3 배포자는 프로토콜 규칙 안에서 레버리지와 증거금 표를 설정할 수 있습니다.

청산에는 다음 항목이 영향을 줍니다.

• 초기·유지증거금
• 마크 가격과 오라클 가격
• 담보 변동성과 헤어컷
• 계정 전체 미실현 손익
• 펀딩과 거래 수수료
• 교차 또는 격리 증거금 방식
• 강제 종료 시 사용할 수 있는 유동성

Ondo는 담보 가격이라는 추가 변수를 가지며 HIP-3는 배포자별 설정 위험을 가집니다. 두 경우 모두 정확한 시장 청산 규칙을 확인해야 합니다.

수수료는 총 거래비용으로 비교한다

7월 10일 확인한 제3자 데이터에는 Ondo 시장의 maker·taker 수수료가 표시되어 있지만 실시간 약관이 최종 기준입니다. 펀딩, 스프레드, 슬리피지, 담보 전환, 토큰 상환과 전송 비용도 계산해야 합니다.

HIP-3 공식 문서는 사용자 수수료가 검증자 운영 무기한의 일반 수수료보다 2배라고 설명합니다. 스테이킹 할인, 추천 리워드, 정렬 담보 할인과 50% 배포자 수수료 몫도 명시합니다. 그래도 스프레드, 펀딩과 얕은 시장의 체결비용은 남습니다.

같은 주문 규모를 현재 호가 깊이에 적용해 비교하는 것이 좋습니다.

지역 제한과 KYC

Ondo 발표는 적격 비미국 사용자를 명확히 언급합니다. 토큰화 담보에도 보유 자격, 이전과 상환 제한이 있을 수 있습니다.

HIP-3 시장은 여러 프런트엔드로 제공될 수 있으며 접근은 배포자, 인터페이스, 지갑 제공자, 상품과 지역에 따라 달라집니다. 지갑을 연결할 수 있어도 해당 지역에서 거래가 허용된다는 뜻은 아닙니다.

두 모델 모두 "규칙 없음" 또는 규제 우회 수단으로 표현해서는 안 됩니다. VPN 등으로 제한을 우회하지 말아야 합니다.

어떤 경우에 어느 쪽을 먼저 볼까

Ondo Perps를 먼저 조사할 상황:

• 토큰화 주식 담보가 핵심 관심사
• 목표 시장이 Ondo RWA 상품에 이미 상장
• 주식, 지수, 원자재를 하나의 상품 화면에서 조사
• 사용자 적격성과 담보 약관 확인 완료

HIP-3 시장을 먼저 조사할 상황:

• 특정 배포자만 제공하는 자산이 필요
• 오라클, 증거금, 미결제약정 한도를 배포자 단위로 확인
• HyperCore 호가창과 온체인 시장 구조를 중시
• DEX마다 운영자와 위험 설정이 다름을 이해

장기 주식 소유, 배당, 의결권 또는 전통적 투자자 보호가 목적이라면 두 무기한 상품 모두 적절하지 않습니다.

Ondo Perps는 HIP-3인가요?

이 글은 그렇게 가정하지 않습니다. 확인한 1차 자료는 Ondo Perps를 RWA 무기한 상품으로, HIP-3를 Hyperliquid의 빌더 배포형 무기한 프레임워크로 설명합니다. 현재 1차 자료가 배포 관계를 확인하지 않는 한 별도 모델로 다룹니다.

어느 쪽 수수료가 더 낮나요?

영구적인 답은 없습니다. 정확한 시장의 실시간 maker/taker, 펀딩, 스프레드, 슬리피지, 담보 비용과 호가 깊이를 비교해야 합니다.

어느 쪽이 더 안전한가요?

시장과 상황을 정의하지 않고 더 안전하다고 말할 수 없습니다. Ondo는 토큰화 담보와 사용자 적격성 의존이 있고 HIP-3는 배포자별 오라클, 설정과 운영 위험이 있습니다. 양쪽 모두 레버리지, 청산, 유동성, 스마트컨트랙트와 지역 위험이 있습니다.

브랜드보다 시장 사양을 먼저 본다

필요한 상품을 정한 뒤 담보, 운영자, 오라클, 레버리지, 증거금, 펀딩, 수수료, 호가 깊이, 결제와 접근 조건을 기록하세요. 한 항목이라도 불분명하면 아직 포지션을 열 단계가 아닙니다.

Ondo의 사용 경계는 Ondo Perps 완전 가이드, Hyperliquid 전체 배경은 Hyperliquid 주식 퍼프 가이드에서 확인할 수 있습니다.

정보 확인일: 2026년 7월 10일.

• Ondo Perps 출시 발표
• Hyperliquid HIP-3 공식 문서
• HIP-3 배포자 작업 문서
• DefiLlama Ondo RWA 무기한 시장

위험을 비교한 뒤 Hyperliquid를 조사한다면 지갑을 연결하기 전에 공식 도메인과 현재 시장 제공 여부를 확인하세요.

https://app.hyperliquid.xyz/join/ABABAB

이 글은 교육 목적이며 투자, 법률 또는 세무 조언이 아닙니다. 무기한 선물과 레버리지는 빠른 손실을 초래할 수 있습니다.